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和讯发现近期芯原股份获得了券商机构的关注，特意将其业绩变化和投资要点整理，供您参考：
业绩变化：芯原股份2023年上半年实现营收11.84亿元，同比下降2.37%；归母净利润0.22亿元，同比增长49.89%。Q2单季度实现营收6.44亿元，同比下降1.17%，归母净利润0.94亿元，同比增长713.01%。芯原的IP业务环比高增，芯片定制业务利润快速提升，但受半导体IP授权业务需求节奏波动影响，上半年业务同比略有下降。研发费用持续增加，AI新品进展顺利，公司产品应用广泛，与AI浪潮持续融合。公司先进制程业务占比持续提升，客户结构持续优化，微软、AMD等大客户合作不断深化。
投资要点：考虑到下游客户提货节奏放缓，而公司量产业务毛利率提升明显，预计23/24/25年公司归母净利润分别为1.61/2.46/3.43亿元，对应现价PE分别为218/143/103倍，对应现价PS分别为11/9/7倍。公司业务协同效应进一步显现，或具备长期成长性，维持“推荐”评级。
